1. IPO en Nueva York
El Comercio – Web
26/11/2014
Durante el primer período analizado de Alicorp, que va desde
Septiembre a Noviembre del 2014, identificamos diferentes apariciones en los medios
de comunicación, haciendo referencia a la situación económica de la empresa.
Por un lado, en Noviembre del 2014, El comercio sacó una primicia
en la que Alicorp desmiente una noticia publicada por la revista Semana
Económica. La noticia de Semana Económica hablaba sobre cómo Alicorp realizaría
un IPO (oferta pública inicial) en Nueva York. Ante esto, la empresa salió a
desmentir lo publicado y mandó un comunicado a la SMV. Luego, El comercio
publicó el comunicado en el que desmienten el suceso. Por ende, en esta acción en
el que El Comercio es el único periódico que se solidariza con la empresa y le
permite un espacio para desmentir el hecho, podemos observar que este diario es
un aliado indirecto de la empresa.
Asimismo, identificamos como mensaje clave los S/.1000 millones
que emitiría Alicorp en bonos en el mercado local, ya que consideramos esta
noticia es utilizada con el fin de distraer la atención del público hacia otros
temas. Es importante destacar el papel del líder de opinión, Antonio Blanco,
quien es gerente general de BTG Pactual para Perú, quien actuó en defensa de
Alicorp, diciendo que cuatro empresas realizarán IPO el próximo Año, pero al
parecer Alicorp no estaría en la lista. La opinión del líder tacha rotundamente
la posibilidad del IPO dada por la revista Semana Económica y cierra
exitosamente la publicación, dejando en claro la posición de Alicorp.
2. Resultados financieros 2014-2015
El Comercio - Web
17/02/2015
02/03/2015
http://elcomercio.pe/economia/negocios/alicorp-ajusta-su-cifra-utilidades-s189-s12-mlls-noticia-1794849
03/03/2015
http://elcomercio.pe/economia/negocios/alicorp-toma-medidas-mejorar-resultados-este-2015-noticia-1795084
03/03/2015
01/05/2015
http://elcomercio.pe/economia/negocios/utilidades-alicorp-volvieron-caer-primer-trimestre-noticia-1808157
Semana Económica – Web
http://semanaeconomica.com/article/economia/consumo-masivo/153677-alicorp-reperfila-su-deuda-esta-mas-apalacada-que-lo-recomendable/
17/02/2015 (II)
02/03/2015
El Economista América.com
07/05/2015
http://www.eleconomistaamerica.pe/empresas-eAm-peru/noticias/6484805/02/15/Utilidades-de-Alicorp-caen-943-sus-ventas-suben-8-en-el-2014.html#.Kku8qKowdZnnXdg
Gestión – Web
17/02/15
19/02/15
http://gestion.pe/empresas/acciones-alicorp-caen-perdidas-derivados-2123978
20/02/15
http://gestion.pe/impresa/acciones-alicorp-nivel-mas-bajo-desde-2008-2124004
04/05/15
04/05/15
05/05/15
http://gestion.pe/impresa/alicorp-preve-mejora-su-utilidad-neta-segundo-trimestre-2130867
21/02/15
08/05/15
El Comercio – Impreso
05/05/2015
04/05/2015
16/02/2015
16/02/2015
18/02/2015
03/03/2015
Durante el segundo período analizado, que va desde Febrero a Mayo
del 2015, identificamos varias
apariciones referidas a los resultados financieros en diferentes medios de
comunicación.
Por un lado, se publican noticias relacionadas a las bajas
utilidades que posee Alicorp a pesar de su incremento en ventas. Esta
revelación se conoce a raíz de las publicaciones de resultados financieros no
oficiales en Febrero del 2015. De esta forma,
El Comercio toma una posición a
favor de Alicorp, ya que en todas las publicaciones intenta constantemente de
posicionar y resaltar los mensajes claves de empresa sobre cómo está operando
la empresa para mejorar los resultados. Esto sin duda para favorecer a su
aliado indirecto.
Cabe añadir, que la revista Semana Económica toma una posición en
contra ya que en sus titulares acerca de Alicorp, pone preguntas que llevan al
público a dudar sobre la empresa como en el siguiente ejemplo: “¿Esta más apalancada de lo recomendable?” “¿Por
qué cayo tanto su utilidad?”. Podemos observar, que sin duda este medio es
más incisivo ya que pertenece al grupo apoyo y apuestan por la objetividad.
No obstante, el diario Gestión toma una posición positiva ya que a
diferencia de los otros medios, se enfoca en resaltar el crecimiento en ventas
y no la caída de sus utilidades. Es importante destacar que esto pasó a lo
largo de todo el período y consideramos esto puede deberse a la relación que el
Grupo El Comercio tiene con el Grupo Romero y no resulta conveniente para ellos
que los resultados de la empresa estén mal. Asimismo, el economista toma una
postura neutral ya que solo expone informativamente los resultados.
A continuación, detallaremos lo acontecido en las fechas
importantes en las que el tema de los resultados destacó.
Por una parte, el 17 de Febrero del 2015, en la revista Semana
Económica versión web, salen resultados
de Alicorp que señalan la caída de las utilidades. En este medio, publican las
declaraciones de la propia empresa mediante un comunicado dirigido a la SMV en
la cual los mensajes clave fueron los siguientes: “A pesar de las coberturas financieras tomadas, el incremento del
precio del dólar elevó significativamente el costo de las materias primas e
insumos, así como el costo de la deuda financiera de la compañía” y “…se
enfocará en buscar espacios de mejora y eficiencia para mejorar su
productividad, y que mantendrá su dinamismo en lanzamientos e innovaciones de productos”.
En esta parte de la publicación se enfoca todo de manera neutral mostrando lo
que expuso Alicorp a la SMV junto a las
pretensiones de mejora de la empresa. Sin embargo, se nota que la revista
Semana Económica no se encuentra a favor de la empresa debido a que siempre busca
que la empresa “pise el palito”. En este caso, es el único medio que le pregunta a Alicorp sobre la posibilidad de
reducir el personal y hacen referencia a un portavoz de la empresa cuyo nombre
no mencionan, posiblemente para no darle protagonismo, el cual responde que esa
mediada no está en sus planes.
Por otro lado, la noticia en El Comercio, durante la misma fecha, trató sobre cómo pese al aumento de sus
ingresos en 8% en el 2014 respecto al 2013, las utilidades netas se redujeron
en 94,3% (desde los S/. 331 millones del 2013 hasta los S/. 19 millones en el
2014). Ante esto, Alicorp mandó un comunicado en el que dejaba en claro que las utilidades netas de
la compañía fueron impactadas por mayores gastos financieros y por pérdidas
relacionadas a derivados financiaros, lo mismo que publicaron en otros medios.
Sin embargo, resaltaron el siguiente mensaje clave: “Alicorp sigue con ritmo positivo
de generación de caja”, el cual es un indicio de que El Comercio
pretende dejar siempre un mensaje positivo de la empresa.
Vale añadir, que los medios internacionales como El Economista
América, el día 17 de febrero, también cubrieron el tema de la caída de las
utilidades de Alicorp y también tomaron lo dicho por la empresa en el comunicado
enviado a la SMV(Superintendencia del Mercado de Valores): "Si bien las utilidades del periodo fueron menores a las
realizadas durante el 2013, Alicorp sigue con un ritmo positivo de generación
de caja para hacer frente a sus obligaciones tanto de corto como mediano plazo,
generando un flujo de caja operativo de S/.389 millones, un incremento de 36%
con respecto al 2013". Todo lo dicho por el medio internacional tuvo
una postura neutral y fue solo con el fin de informar la situación.
Igualmente, el diario Gestión también abordó el tema pero teniendo
como titular el aumento de las ventas y no la caída en las utilidades. Aquí,
identificamos el siguiente mensaje clave de la empresa expuesto en un
comunicado: “Si bien las utilidades del
periodo fueron menores a las realizadas durante el 2013, Alicorp sigue con un
ritmo positivo de generación de caja para hacer frente a sus obligaciones tanto
de corto como mediano plazo, generando un flujo de caja operativo de S/.389
millones, un incremento de 36% con respecto al 2013”. Observamos como el
periódico se enfoca en lo positivo y trata de que los resultados negativos
pasen desapercibidos.
Asimismo, el día 2 de Marzo
del 2015, salieron los resultados financieros oficiales del 2014 de la empresa Alicorp. En El Comercio, se hizo referencia al tema y se mencionó
que tras varios ajustes contables y un
mayor impuesto a la renta, que el resultado financiero no oficial publicado en
febrero la utilidad neta se había
reducido de 18, 9 millones a 12
millones. Ante esto Alicorp sacó un comunicado que fue puesto en El Comercio en
el identificamos como mensajes clave lo siguiente: “En línea con sus principios y prácticas de buen gobierno corporativo y
reforzando el compromiso de Alicorp de
comunicar sus resultados con la mayor transparencia y claridad”. Este
mensaje hace referencia a la publicación de manera transparente y responsable
(valores clave de Alicorp) de sus resultados a pesar de ser menores a los de la
versión presentada anteriormente en febrero. Alicorp también mencionó como
mensaje clave lo siguiente: “Alicorp es
una compañía de consumo masivo enfocada en generar valor a sus consumidores y accionistas” y
que “…se debe considerar este evento como
no recurrente”. Como podemos observar, El Comercio tiende a enfocar sus
publicaciones hacia algo favorable con un tono positivo, resaltando valores
corporativos de Alicorp.
Por otra parte, Semana Económica también cubrió el tema diciendo
que Alicorp ajustó sus utilidades del 2014. Los mensajes clave expuestos en este medio fueron:
Agregó que envió la información auditada "…en
línea con nuestros principios y prácticas de buen gobierno corporativo y
reforzando el compromiso de Alicorp de comunicar sus resultados con la mayor
transparencia y claridad" y “Finalmente,
quisiéramos resaltar la importancia del incremento en la generación de caja de
la compañía durante el año. En 2014, Alicorp reporto un flujo de caja operativo
de S/.389 millones, un incremento de 36% con respecto al 2013". Esta
fue una de las publicaciones más neutrales de Semana Económica en la que solo
menciona lo expuesto por la empresa en los comunicados.
Por añadidura, el 3 de Marzo
del 2015 a las 12.23 p.m., salió en El Comercio Web, que Alicorp tomaría medidas para mejorar los resultados
en el 2015. Ante esto, observamos la presencia de un vocero, Diego Rosado
(Gerente de Finanzas de Alicorp), diciendo los siguientes mensajes claves: “Alicorp realizara operaciones de cobertura
más sencillas para la compra de commodities”, “Buscara reducir los días de
inventario”, “Alicorp ha reducido su exposición al dólar” y “La empresa espera que los ratios de
apalancamiento mejoren en la medida que las ventas y los márgenes mejoren”.
Es propio destacar que esta es la primera aparición de un vocero de la empresa
Alicorp, exponiendo sobre el tema de los resultados financiero. Es válido
recordar que Alicorp se estuvo manifestando mediante comunicados que fueron
rebotados a los diferentes medios; sin embargo, utilizó a un vocero para hablar
del tema y escogió estratégicamente a El Comercio para la declaración. Por
ende, consideramos esto no es una casualidad ya que creemos que este medio es
un aliado y la empresa confía en que que no colocaran ningún tema negativo para
ellos. Igualmente, en la publicación podemos apreciar lo mencionado por el
vocero que es del área de finanzas y específicamente se dedica a declarar lo
que hará para mejorar los resultados este 2015.
En consecuencia, el mismo 3 de Marzo a las 19:34 en El Comerció Web
publican una noticia que hace referencia a una de las tres agencias
calificadoras más importantes, Fitch, que dice que tras la publicación de los
resultados financieros de Alicorp se mantuvo la calificación crediticia en BBB
(Compañías de nivel medio que se encuentran en buena situación en el momento de
ser calificadas) pero cambió su perspectiva de estable a negativa por lo que podrían bajar la nota
de la empresa. Sin embargo, dentro del análisis que hace la calificadora, se menciona
que Alicorp tiene fuerte posición en el mercado peruano por sus marcas líderes,
su amplio portafolio y su red de distribución única, y que están haciendo
importantes esfuerzos por reducir su exposición cambiaria y mejorar en sus
márgenes EBITDA (beneficio bruto de explotación calculado antes de la
deducibilidad de los gastos financieros). El Comercio en esta publicación trata
de ser optimista con la calificación colocando, en un primer lugar, que los
calificativos se mantuvieron. Sin embargo, no puede dejar de mencionar el
riesgo de que bajen, pero también resalta las buenas críticas que dio Fitch
para tratar de salir de la situación.
Además, el 1 de Mayo, El
Comercio Web saca una noticia diciendo
que las utilidades de Alicorp volvieron a caer en el primer trimestre del 2015;
esto después de sorprender al mercado al comunicar la salida de su CO. La
noticia menciona que los estados financieros del primer trimestre vuelven a
revelar alzas en sus ventas pero caída en sus utilidades al igual que en el
2014. Ante esto, la empresa se manifestó mediante un comunicado en el que se
debía a los mayores gastos financieros y al incremento de cobertura para
reducir la exposición de las finanzas de la compañía a fluctuaciones
mayores del tipo de cambio. Es así que
estableció como mensajes clave que: “Alicorp
si recuperó su margen EBITDA“ y que “Alicorp
en los tres primeros meses ha continuado con la consolidación de sus resultados
de su estrategia de lanzamientos e innovaciones lanzando y relanzando 15 productos en todos sus negocios durante
este primer trimestre del 2015”. Podemos ver que Alicorp intenta quedar
bien a pesar de los nuevos resultados desalentadores del 2015 y El Comercio le
facilita esta estrategia, ayudándola a resaltar y posicionar los mensajes
claves.
Luego, el 4 de Mayo, el diario Gestión pone como titular que
Alicorp proyecta aumentar sus ventas 10% este año. Esa publicación es notoriamente
a favor de la empresa, a diferencia de los demás medios que hablan de los malos
resultados de Alicorp durante el 2014 y el primer trimestre del 2015. Asimismo,
el 5 de Mayo el diario Gestión saca una publicación en la que Alicorp preveé la mejora de su utilidad para el segundo
trimestre, a pesar de los malos resultados del primero que lo han llevado
a recibir no solo críticas sino malas
calificaciones que lo afectan en forma crediticia.
Cabe decir, que estas noticas del diario Cestión claramente tratan
de ayudar a la empresa a posicionar el mensaje clave que habla sobre cómo esta situación es solamente pasajera y que
pronto se recuperarán. Hay que mencionar que la empresa ha estado diciendo
constantemente que la situación que se dio en el 2014 no se iba a presentar
durante el 2015, y continuamente presentaban en el diario El comercio y Gestión
(que consideramos son sus aliados) sus acciones para mejorar resultados. No
obstante, a pesar de todo lo dicho, los resultados en el primer trimestre no
fueron los esperados y suponemos que los resultados del segundo trimestre
tampoco serán completamente satisfactorios.
Finalmente, el 7 de mayo, Semana Económica saca una publicación en
donde menciona que Credicorp Capital, el cual identificamos como líder de
opinión, ajustó a la baja el estimado de crecimiento para la empresa en el 2015
señalando que: “…tras los resultados
decepcionantes en el cuarto trimestre del 2014, el sentimiento negativo
prevaleció y el precio de la acción cayó 20.7% en lo que va del año, en dólares”.
Asimismo, agregó que los resultados del primer trimestre del 2015
estuvieron “por debajo de las expectativas” y“El apalancamiento de la empresa
es muy alto para su calificación crediticia actual”. Estos consideramos son
mensajes claves. Por otro lado, según la revista, Alicorp ha tomado una serie
de decisiones para revertir sus resultados negativos. Una de estas medidas
sería la salida de Pablo Sacchi de la gerencia general, tras cuatro años al mando
de la compañía. Ante esto, un líder de opinión, Marco Contreras, analista
senior de Kallpa SAB, comentó a la revista lo siguiente: “Lo que el mercado especula es que los cambios tienen que ver con las
pérdidas del año pasado. Los resultados no han gustado al directorio ni a los
accionistas. Pero no se puede saber si fue esa la causa”. Podemos darnos
cuenta las intenciones de semana económica con sus diversas publicaciones. En
esta última pretende dejar bien claro la mala situación crediticia de la
empresa por sus resultados, por las deudas que tiene, por las bajas que ha
tenido en las acciones y recurren a un líder de opinión para cerrar con broche
de oro la publicación que deja entrever las razones de las especulaciones que
han llevado a la baja de las acciones, resaltando todo lo negativo.
Economía de Alicorp
Después de analizar lo publicado en los diferentes medios en
cuanto a la economía de Alicorp, se podría concluir que la empresa no la ha
estado pasando nada bien desde el año 2014 y este 2015 ha estado tratando de
mejorar sus resultados. La empresa se ha basado en el uso de comunicados que
han sido rebotados en los medios para tratar de limpiar su imagen y decir lo
que planean hacer para subir tanto en utilidades como en ventas.
No obstante, no han utilizado voceros para opinar del tema en los
medios; acción que no se considera negativa y que pensamos puede ser política
de la empresa ya que muchas veces es mejor no decir nada. Es propio señalar que
solo utilizaron el recurso una vez y, sin duda, fue bien elegido el medio al
que declararía, el cual es El comercio que es un diario aliado y se centró en
decir mensajes clave de mejora de resultados.
Por otro lado, a pesar que intentó mejorar su imagen con ayuda de
los medios aliados, también hubo medios que publicaron los resultados de manera
neutral, centrándose en la realidad de Alicorp y otros que optaron por una
postura negativa y buscaron no dejar muy bien parada a la empresa. Esto
repercutió en especulaciones de los malos resultados, rumores de malas
operaciones financieras y, según algunos medios como Semana Económica, se
comentó sobre la salida del CEO Pablo Sacchi y otras situaciones que la estaban
afectando significativamente y ponían en duda la estabilidad de la empresa el
presente año.
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